🔸#16 BCE ADVIERTE, ARGENTINA INTERVIENE Y LOS AUTOS NO ESCAPAN A LOS ARANCELES
Análisis Fundamental Argentina, El Rearme de Europa y Los Aranceles Automotrices
En la newsletter de hoy:
Noticias de Interés: El rearme en Europa podría afectar la política monetaria y la inflación, advierte el BCE
Análisis Fundamental: ¿Que hay detrás de la venta masiva de dólares del Banco Central de Argentina?
Mercado: El mercado de automóviles no escapa de los aranceles. ¿Pero afectará a todos por igual?
1. Noticias de Interés: El rearme en Europa podría afectar la política monetaria y la inflación, advierte el BCE
El Banco Central Europeo (BCE) ha lanzado una advertencia: el aumento del gasto en defensa e infraestructuras podría disparar la inflación y complicar la política monetaria.
🔎 ¿Qué está pasando?
👉 La Comisión Europea planea aumentar su presupuesto en 800.000 millones de euros hasta 2029 para fortalecer la defensa ante una posible salida de EE.UU. de la OTAN.
👉 España también entra en el juego con un incremento de 25.000 millones, lo que ha generado tensiones dentro del gobierno.
👉 A pesar del riesgo inflacionario, el BCE apoya el rearme, destacando su posible impulso al crecimiento económico.
📊 Inflación y tipos de interés: ¿Qué se espera?
💰 Proyección de inflación para 2025: 2,3%, una revisión al alza debido al gasto en defensa.
📉 Tipos de interés en 2024: no bajarán tanto como se esperaba, lo que modera las expectativas del mercado.
🏦 Euríbor en 2,37%, deteniendo su caída y afectando el costo de hipotecas y préstamos.
✅ Lo positivo:
🔹 El rearme podría generar mayor actividad económica en el sector industrial y tecnológico.
🔹 Préstamos hipotecarios seguirán más baratos, aunque los intereses de los depósitos bancarios han disminuido.
🚨 El riesgo:
🔸 Más gasto público = más inflación.
🔸 Un BCE más restrictivo = tipos de interés altos por más tiempo.
🔮 ¿Qué sigue?
El BCE vigila de cerca el impacto del gasto militar en la economía.
Si la inflación sigue subiendo, el margen para bajar tasas se reducirá aún más, afectando a consumidores e inversores.
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2. Análisis Fundamental: ¿Que hay detrás de la venta masiva de dólares del Banco Central de Argentina?
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha intensificado la venta de dólares para sostener el valor del peso argentino.
En los últimos días, las ventas sumaron US$ 48 millones, siendo este el monto más bajo en una serie de jornadas con saldo vendedor.
Sin embargo, esta estrategia ha reducido las reservas internacionales, que ahora se encuentran en su nivel más bajo desde enero de 2024, con una caída de US$ 195 millones, dejando un saldo de US$ 26.246 millones.
🌐 Factores que impulsan la venta de reservas:
🔄 Presión cambiaria: La incertidumbre económica y las expectativas de una posible devaluación del peso han generado mayor demanda de dólares en el mercado.
🌎 Negociaciones con el FMI: Argentina está en conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para obtener un préstamo de US$ 20.000 millones.
Sin embargo, el organismo teme que estos fondos sean utilizados para pagar deuda interna en lugar de reforzar las reservas y evitar un colapso cambiario.
📈 Estrategia de Crawling Peg: El Gobierno ha implementado un esquema de devaluación gradual del 1% mensual en el tipo de cambio, lo que ha mantenido un equilibrio artificial en el valor del peso.
Sin embargo, el FMI advierte que esta estrategia no es sostenible a largo plazo.
Evaluación del peso argentino en los últimos 10 años: TradingView
Sin embargo, si el BCRA consigue dichas reservas en dólares quizá podría solventar la situación del peso, aunque sólo se esperaría que fuera a corto plazo.
💰 Impacto en el peso argentino:
🔄 Fortalecimiento temporal: Cuando el BCRA vende dólares, aumenta la oferta de divisas y retira pesos del mercado, generando una apreciación momentánea del peso.
💪 Riesgo de agotamiento de reservas: La constante intervención cambiaria está disminuyendo las reservas internacionales.
Un nivel bajo de reservas genera desconfianza y puede hacer más difícil la gestión de crisis futuras.
💨 Expectativas bajistas: A pesar de la estabilidad lograda en 2024, las previsiones para 2025 sugieren que el peso seguirá depreciándose.
El FMI insiste en que las intervenciones del BCRA deben disminuir, lo que podría llevar a una devaluación más acelerada.
Sin embargo, cada vez que el BCRA vende dólares, reduce sus reservas internacionales.
Si las reservas son bajas, pueden generar desconfianza en la capacidad del país para enfrentar crisis económicas o afrontar deudas, lo que a largo plazo puede debilitar el peso,
Como podemos observar en los anteriores gráficos la devaluación del peso argentino está siendo una constante lucha que está intentando frenar el BCRA, y por ello, la quema de reservas internacionales que a medida que sigue la venta de dólares éstas van disminuyendo.
🌟 ¿Dolarización en el horizonte?
Durante su campaña electoral, el presidente Javier Milei prometió la dolarización de la economía argentina.
Sin embargo, la realidad económica y la falta de reservas suficientes han complicado esta propuesta.
A pesar del posible préstamo del FMI, los fondos estarían destinados a preservar el peso y no a avanzar en un proceso de eliminación de la moneda nacional.
⚖️ Conclusión:
Argentina enfrenta un delicado equilibrio entre sostener el valor del peso y preservar sus reservas internacionales.
Mientras el BCRA sigue vendiendo dólares para frenar la devaluación, el FMI presiona para que esta estrategia se reduzca.
El futuro de la economía argentina dependerá de cómo se gestionen estas tensiones, con la incertidumbre aún presente y las elecciones legislativas de octubre en el horizonte como un factor adicional de volatilidad.
3. Mercado: El mercado de automóviles no escapa de los aranceles. ¿Pero afectará a todos por igual?
En ediciones anteriores, hemos hablado largo y tendido sobre Trump y sus aranceles.
Las tarifas impuestas por EE.UU. no dejan a nadie fuera del radar, y ahora los automóviles están en el centro de la controversia.
Las acciones de los fabricantes de automóviles sintieron el impacto este jueves:
📉 GM (-7%) y Ford (-3%) vieron caídas significativas.
📉 Stellantis (-3%), con fuerte presencia en Europa, también sufrió.
📉 Ferrari (RACE), por su parte, bajó un 1% en las primeras horas del día y acumula una pérdida del 4% en lo que va del año.
Gráfico: Precio de Ferrari en temporalidad semanal
Las acciones de los fabricantes de automóviles cayeron este jueves por la mañana, con una caída notable en los títulos de los tres principales fabricantes de EE. UU. que producen vehículos en el extranjero.
📊 ¿Qué significa esto para Ferrari?
Según analistas, este golpe arancelario podría ser peor para Ferrari que cualquier otro anterior.
EE.UU. representa el 40% de sus ventas globales, siendo su mercado más rentable.
La marca italiana experimentó un crecimiento del 5% en América en 2024, pero este impulso podría frenarse en 2025 con los nuevos impuestos.
📈 ¿Cómo responderá Ferrari?
Ferrari anunció un aumento del 10% en el precio de todos sus modelos importados desde el 2 de abril, buscando trasladar el costo adicional a sus clientes.
Sin embargo, el grupo mantiene sus objetivos financieros para 2025, aunque advierte un posible impacto en la rentabilidad.
Fuente: carbonfinance.io
🧐 ¿Realmente afectará su demanda?
Ferrari opera en un segmento donde la demanda es inelástica: sus clientes no dejan de comprar por una subida de precio.
💰Desde 2012, la marca ha incrementado sus precios en más del 40% y sus ventas siguen creciendo.
A pesar de la volatilidad a corto plazo, el verdadero impacto de estos aranceles en el largo plazo sigue siendo una incógnita.
REFERENCIAS DEL MERCADO
Última revisión: 28 de Mar. de 2025 a las 00:00 hrs. Datos sacados de Yahoo!Finance y GoogleFinancial.
GRÁFICOS DE INTERÉS
El volumen de impagos de tarjeta de crédito en Estados Unidos se dispara a los niveles nunca vistos desde la crisis financiera del año 2008, vía FT.
Las principales divisas frente al dólar en 2024:
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Nos vemos en la próxima.
Alex.